我们财经朋友们好，那利用中午的收盘时间，来跟大家聊一聊，现在市场的一个主要矛盾，以及现在市场所处的一个位置，以及未来的可能的这种运行的趋势，那我们先来说一下现在市场的一个主要矛盾啊，那当下呢，其实市场最核心的主要矛盾在哪里呢？主要就是说在于这个地产在这个5月份强刺激以后啊，6月份的数据不错，然后呢又面临一个继续下行的一个趋势，尤其是受到当时在6月底7月初，大家知道有烂尾楼事件的这种情绪的影响啊，影响了进一步影响新房销售的信心和预期，那我们之后啊，在7月份我们就看到大量的这个比较优质的民营地产商的地产债券呢，开始出现了持续的下跌。 像这个万科啊，包括龙湖啊这些顶级的啊，非常优质的民营地产商的债券，价格也出现了噼里啪啦的这种下跌，那碧桂园向碧桂园都已经跌到大概30多块钱30多美分的一个价格，所以这里面隐含的预期是什么呢？就隐含着整个地产行业啊未来还面临着巨大的这种下行压力，以至于整个债券的投资人认为这些优质的地产商呢都难以躲得过，或者说都会承受巨大的这种压力啊，奶只债券违约的这种可能性，我们来看一下，在市场啊，在5月6月呢，有两个月的这个反弹能持续两个月的，这个比较长的话也是比较有一定高度的反弹带稻谷啊，有很多的股票，杭州的反弹的高度，无论从时间上。空间上都有充分的演绎啊，尤其像这个之前的新能源汽车板块啊，新能源板块都有很大的反弹幅度，那这个反弹是怎么来的呢？那我们要知道钱以后，这个反弹很核心的一点，是在于4月份的这个非常糟糕的治安，适合的一个经济数据出来以后，5月和6月开启是非常强的一个强刺激啊，尤其是在5月25号阿总理看完这个文经济大盘会以后，那整个6月份的数据呢，相还比呢，其实是有一个很大的提升一方面有所好转，另一方面的刺激措施呢也开始发挥效力啊，所以这样一来呢，就延长了整个反弹时间周期和反弹的高度，所以这是我们4月5月两个月这个反弹的一个一个得来的一个原因才走到现在呢，这个正解病这个病症啊，又出现在哪里？ 这个反弹呢似乎又走得犹犹豫豫啊，似乎上不上去下不下来啊，而且可能是下行的风险远大于这个上行的风险，也就是下行的概率会高一些，原因在于整个房地产的刺激呢，刺激效应消退以后啊，整个地产巨大的下行关联关系呢，它又开始出现，那我们来看一下，就是我们把这个上周周末会员直播的时候讲到啊，就是当下的隐忧再现啊，就是房地产的高频数据指向回落就6月份啊，房地产有所回暖以后，在7月份上上半夜的这个高频数据呢又开始回落，那地产呢是周期，正是所有行业的周期中，在地产这个行业的不光是钱从实体经济同时呢也带动了金融金融的信用扩张，也就是我们平常所说的这种印钞。还钱啊，货币的流动性啊，惯性这个意思，那我们讲的话，皮之不存毛将焉附，那在整个如果地产行业呢继续回到一个下行趋势之后，啊，会影响整个宏观经济大的这个环境的稳定性，那这样一来啊，整个赛道股恐怕也会受到拖累，他就会他就会面临再次大幅回落的这种风险，其实我们最早提出的一个观点啊，就是地产布局信用不宽，也就是说在宽信用的这个道路上最核心的一个标的物最核心的抵押品最核心的东西呢，就是地产如果地产的起不来的话，信用的宽性的效果就会大打折扣啊，电竞资讯这也是我们当下所面临的，就是再次面临的这种困境，在5月6月这个强刺激之后呢，地产又面临一个非常强大的。 下行了一个回落的惯性，那这种压力呢给市场呢，现在这种非常纠结的或者敏感时刻的市场，其实带来了非常非常这个非常大的一种扰动啊，我们说有时候说这个平台啊平台搭台子就是权重股搭台子，然后晒稻谷啊唱戏那这个台子首先要问，那我们在进入7月份以来看到银行股啊银行板块也好啊，地产板块也好，都有巨大的回落和巨大的下行，而且上证50啊，这个走势啊是比沪深300啊，包括中证500啊，其他都比较弱啊，相对比较弱一点，所以说这个平台似乎没有那么稳啊，这样导致晒稻谷的这个唱戏啊，也没法继续唱下去，也会面临巨大的压力，好那我们再看一下就说整个就是这个地产债券。价格的这种一路下行啊，给整个的这个宏观环境啊，或者说整个的这种大环境蒙上了一层阴影啊，那当下呢，我们就又回到了一个相当于在这个三四月份的那样的一个环境啊，就是地产面临再度的这种回落，在这种再度的回落呢，势必会影响整个这个金融宽松的这种效果，同时呢给实体经济带来巨大的这种下行压力，那我们知道在6月份，其实这个社荣获m2的数据呢还是不错的，不管是总量上还是结构上的都是超预期的啊，都是不错的，那里面重要的一个来源推拉动来源是哪里呢？就是地方政府专项债务债券是一个重要的来源，然后地方政府专项再投入到项目之后呢项目会产生一些中长期的企业贷款企业贷款。 这个数据也有回暖，那这样的话是6月份的数据呢，就变得非常好，相对比较好看啊，或者靓丽也是难得的啊，这个是在6月份这样的一个数据啊，但是在进入7月份以后，随着地产高频数据的回落以及地方政府专项债啊，因为前置发行啊，6月底之前基本都发行完了，那这样一来7月份的声纹数据呢，就会有很大的应用啊，地产下行的这种拖累居民中长期贷款可能再度回落，二来呢地方政府专项债也已经发行完毕，七八月份呢这个同比的这个数据呢就会有压力啊，同时啊，这个配套的这些中长期贷款它也会面临一个萎缩和下行，所以七八月份以后呢，那我们可能又看又会看到社融的再次下行啊，所以这是当下我们面临的一个。这个宏观环境啊或者大的一个基本面，也是我认为啊，当下这个市场最重要的一个，最重要的一个矛盾焦点，收盘前我们可以看到这个，然后这也是百强房是吧，你看这个展啊，就一下子就有88%，那110港币市值的公司，一下子就跌到只有个位数的市值，那包括龙头股啊像这个没看到跌到又跌破前低了他又奔着这个，这个往下继续往下，继续看那种的就告诉你啊，大的这个周期中地产行业的重心呢还在继续的下一，而且在这个过程中呢，势必会影响整个市场，全市场面临流动性的这种压力较大。 像这种市场面啊，这个流动性都是一环套一环啊，整个地产下行的过程中呢，其实会给上下游方方面面都带来巨大的这种压力，那这样一来呢，啊我们所认为的这种流动性宽松的环境呢，是否会发生一些环境的微妙的变化啊，这个值得我们去警惕，小心和考虑好了，今天的分享呢，就先到这里感谢大家的观看，我们下期再见。